華潤醫(yī)藥板塊內(nèi)部整合謀求整體香港上市

         華潤集團(tuán)旗下四家醫(yī)藥類上市公司，三家公司現(xiàn)已停牌。去年10月，華潤醫(yī)藥集團(tuán)董事長李福祚曾對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，華潤醫(yī)藥集團(tuán)香港上市尚無明確的時間表。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華潤近舉措意味著將重啟醫(yī)藥資產(chǎn)整合，離整體上市不遠(yuǎn)了。 
         華潤三九、華潤雙鶴4月8日一早紛紛臨時停牌，8日晚公告稱控股股東華潤集團(tuán)正籌劃重大事項(xiàng)。而在一個月之前，華潤萬東也停牌了，并公告稱華潤總公司擬戰(zhàn)略性退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。 
         華潤雙鶴宣傳部相關(guān)人員9日在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪說，不知道什么原因停牌。而華潤醫(yī)藥控股有限公司董辦相關(guān)人員則告訴記者，“一切以公告為準(zhǔn)。” 
         北大縱橫醫(yī)藥合伙人史立臣指出，華潤雙鶴和華潤三九同時停牌，極有可能是紫竹藥業(yè)并入華潤三九，華潤賽科并入華潤雙鶴；而任何高層變動和財(cái)務(wù)整合都不會導(dǎo)致兩家公司同時停牌。 
         “華潤三九在非處方藥的藥店領(lǐng)域占有較強(qiáng)優(yōu)勢，紫竹藥業(yè)產(chǎn)品毓婷主銷渠道也是藥店，毓婷可以擴(kuò)大華潤三九在全國連鎖藥店的整體談判優(yōu)勢，而且華潤三九近兩年對處方藥需求明顯。華潤雙鶴作為華潤醫(yī)藥板塊的化學(xué)藥平臺，賽科的主要產(chǎn)品線心血管系統(tǒng)、泌尿系統(tǒng)及眼科用藥和華潤雙鶴的產(chǎn)品吻合，賽科產(chǎn)品線可以豐富華潤雙鶴產(chǎn)品群。”他說。 
         《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，華潤集團(tuán)旗下的醫(yī)藥資產(chǎn)近年表現(xiàn)平平。四家醫(yī)藥類上市公司，2013年沒有一家公司營業(yè)收入過百億元，在國有醫(yī)藥集團(tuán)中并不是翹楚。 
         2013年年報(bào)顯示，華潤三九營業(yè)收入78.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.81億元，凈資產(chǎn)收益率為20.86%。華潤雙鶴主營業(yè)務(wù)收入67 .71億元，歸屬母公司凈利潤8.71億元，凈資產(chǎn)收益率為17.56%。東阿阿膠營業(yè)收入40.16億，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.03億元，凈資產(chǎn)收益率25.8%。而華潤萬東營業(yè)收入為7.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4362萬元，凈資產(chǎn)收益率僅6.7%。 
         “醫(yī)藥商業(yè)比不上國藥，醫(yī)藥工業(yè)比不上白云山和云南白藥。”史立臣說，華潤系醫(yī)藥板塊在多年的并購中，并沒有實(shí)現(xiàn)對購入資產(chǎn)進(jìn)行升級改造，只是簡單進(jìn)行資產(chǎn)合并，內(nèi)部的管理也沒有理順，形成了華潤醫(yī)藥規(guī)模大質(zhì)量低的慣性態(tài)勢。因此，華潤醫(yī)藥需要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有醫(yī)藥資產(chǎn)的優(yōu)化重組，形成其在醫(yī)藥市場上的整體優(yōu)勢。
不過，一位消息人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，“紫竹藥業(yè)并入華潤三九，華潤賽科并入華潤雙鶴”的市場傳聞并不靠譜。他說，華潤三九并購紫竹藥業(yè)去年因財(cái)務(wù)問題以失敗告終，用一年時間重新整理財(cái)務(wù)問題太短了，“兩家公司同時停牌，可能會是兩家公司之間的重組，謀求整體上市計(jì)劃。” 
         李福祚曾對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，華潤醫(yī)藥整體上市需要滿足兩個條件：一是滿足醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的需要；二是把握上市時機(jī)。 
         “華潤謀求整體上市已經(jīng)很長時間了，在華潤割舍華潤萬東后，華潤醫(yī)藥板塊估值明顯下降，所以，華潤醫(yī)藥要謀求整體上市的較好市值，就必須對擬上市的醫(yī)藥板塊進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的補(bǔ)充，這就要求華潤醫(yī)藥進(jìn)行大的內(nèi)部重組。”史立臣說。