我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)正處于“發(fā)育期”,醫(yī)療器械行業(yè)平均增速高于藥品行業(yè)。隨著新醫(yī)改尤其是公立醫(yī)院改革的推進(jìn)和老齡化人口的急劇增長,使得醫(yī)療器械需求勢必增加,醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)也成為資本市場的一個熱點。投資醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)該如何選擇?該產(chǎn)業(yè)內(nèi)又有哪些領(lǐng)域被投資者看好呢?近日,在深圳傘友咖啡舉辦的健康論壇上,金茂資本副總經(jīng)理李洪森透露,體外診斷、影像行業(yè)、口腔市場和可穿戴設(shè)備是投資者比較看好的醫(yī)療器械板塊。
產(chǎn)業(yè)進(jìn)入政策“蜜月期”
今年以來,接連出臺的給力政策為醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了足夠的“政策紅利”。2月7日,為保障醫(yī)療器械安全、有效,鼓勵醫(yī)療器械研究與創(chuàng)新,促進(jìn)醫(yī)療器械新技術(shù)推廣和應(yīng)用,推動醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展,國家食品藥品監(jiān)管總局出臺了《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序(試行)》,對創(chuàng)新醫(yī)療器械予以優(yōu)先辦理。
為推動國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展,5月,國家衛(wèi)生計生委啟動國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備遴選工作,并著手制定產(chǎn)品目錄,旨在選出一批符合臨床需要、具有市場競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ膰a(chǎn)醫(yī)療設(shè)備,而且數(shù)字化X線機(jī)、彩色多普勒超聲診斷儀、全自動生化分析儀3種基本醫(yī)療設(shè)備成為批國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備遴選品目。
5月28日,國務(wù)院辦公廳印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2014年重點工作任務(wù)》,將公立醫(yī)院改革作為2014年醫(yī)改的大任務(wù),并且明確將縣級公立醫(yī)院綜合改革作為公立醫(yī)院改革的重中之重,啟動第二批縣級公立醫(yī)院綜合改革試點工作,新增縣級公立醫(yī)院改革試點縣(市)700個,使試點縣(市)覆蓋率達(dá)到50%以上,覆蓋農(nóng)村5億人口。
今年是醫(yī)療器械行業(yè)的政策年,國家對行業(yè)諸多鼓勵措施出臺,很多上市公司因此獲得利好,他們被無數(shù)投資者關(guān)注,在資本市場獲得的資金也越來越多,也加快了企業(yè)的并購。據(jù)介紹,2014年上半年涉及中藥領(lǐng)域的并購案有10起,制藥領(lǐng)域的并購案有22起,醫(yī)療保健設(shè)備和技術(shù)領(lǐng)域有47起,生物科技領(lǐng)域有32起,西藥領(lǐng)域有37起,深圳邁瑞醫(yī)療也已經(jīng)通過合資、并購走向多元化。
盡管國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展比較快,但增長較快的是中低端的仿制產(chǎn)品。在高端產(chǎn)品方面與國外差距較大,這也是投資醫(yī)療器械行業(yè)的一個難點。“我國高端醫(yī)療器械沒有核心技術(shù),比如CT、MRI、化學(xué)發(fā)光檢測儀、基因測序儀等產(chǎn)品技術(shù)層次不高,而低門檻器械生產(chǎn)廠家多、價格低,陷入惡性競爭。”李洪森說。
看好移動醫(yī)療但仍有阻礙
隨著技術(shù)的發(fā)展,醫(yī)療器械產(chǎn)品不斷化、集成化、便攜化、即時化、信息化。因此,具有這些特點的醫(yī)療器械產(chǎn)品也被投資者看好。
目前投資者看好的醫(yī)療器械板塊包括體外診斷、影像行業(yè)、口腔市場和可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域的產(chǎn)品。“體外診斷是醫(yī)院服務(wù)收入的主要來源,門診醫(yī)生需求大,加上醫(yī)療整體費用控制,診斷收入比藥物收入空間大。”李洪森說,尤其是一些儀器綁定試劑可以持續(xù)盈利。他建議投資者可以向性價比較高的免疫比濁法,精度更準(zhǔn)的、技術(shù)先進(jìn)的化學(xué)發(fā)光法,以及分子診斷如基因測序服務(wù)等領(lǐng)域投資。
影像行業(yè)目前國內(nèi)技術(shù)成熟,而且是診斷服務(wù)必需的,單筆收費高,單筆營銷金額更大,利于渠道鋪展,加上國家衛(wèi)計委提倡醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化以及基層鋪設(shè)帶來5年左右的快速發(fā)展期。影像產(chǎn)品可投資中低端影像設(shè)備,如超聲、DR、低端CT、永磁、低端超導(dǎo)等。還有一些自身定位清晰,性價比較高,或者差異化競爭產(chǎn)品,如康達(dá)醫(yī)療等。
口腔市場是目前醫(yī)療領(lǐng)域從醫(yī)生到機(jī)構(gòu)的民營化程度高的,近年來,我國口腔市場增長迅速,口腔治療和護(hù)理市場快速增長,口腔器械占比更大。因此,種植牙相關(guān)(包括骨粉)、口腔整形等產(chǎn)品和醫(yī)療是投資者可關(guān)注的領(lǐng)域。
值得關(guān)注的是,可穿戴醫(yī)療設(shè)備——移動醫(yī)療也是目前資本市場非常熱的一塊熱土。李洪森說,移動醫(yī)療有兩個模式看好,一個是平臺型的,如春雨醫(yī)生等一些移動醫(yī)療APP,另一個是專業(yè)的慢性病管理。不過,這兩個模式都還有局限,“在目前的醫(yī)保控費體系制度下,慢病管理還不能提供醫(yī)療服務(wù)。”而平臺型移動醫(yī)療是醫(yī)療變革必經(jīng)之路,但是目前仍面臨醫(yī)生制度改革、醫(yī)保支付等諸多障礙,這些模式如何盈利目前仍沒有找到很好的商業(yè)模式。因此,投資者要投資移動醫(yī)療,李洪森建議要看準(zhǔn)移動醫(yī)療的核心是醫(yī)療屬性,線下的醫(yī)療資源必須結(jié)合線上的用戶資源,而且線下的醫(yī)療資源是重點。